新能源发电年报｜聆达股份造血能力最差爱康科技盈利质量低随着年报披露日的截止，新能源发电行业上市公司的年报也都披露完成。

　　Wind申万行业类-SW新能源发电年报数据显示，2020年新能源发电行业20家上市公司算术平均年收入为85.67亿元，算术平均同比增加10.63%，中位数是23.38亿元，同比增速中位数为6.55%，在疫情影响下，行业整体依然维持了正向增长。

　　从2020年实现业绩来看，新能源发电行业20家上市公司实现归母净利润的算术平均为10.42亿元，同比变动19.54%，中位数是2.74亿元，同比增加18.63%，利润增长整体高于营收。

　　不过有人欢喜有人愁，行业整体的向好并不能掩盖个别公司的窘境。

　　聆达股份造血能力最差爱康科技盈利质量低

　　在不考虑项目过剩风险的情况下，发电企业要想保持营收规模的快增长，最直接也是最有效的途径就是投资新的项目增加新的装机容量。不过想要新增装机容量，无非是内生增长和外延式发展，但无论是内生增长的投资自建还是外延式的并购外部项目，关键因素都是资金。

　　值得一提的是，过去几年由于新能源电费结算滞后等问题，以光伏和风电为代表的新能源发电企业的营收不能及时转化成真金白银，只能滞留在应收账款中节节攀高，进而现金流承压，轻则迟滞企业发展，严重者甚至不得不变卖出售求生。

　　故无论从发展动能还是持续经营的角度，造血和融资能力都是分析新能源发电行业必不可少的关键。

　　先看造血能力，核电双雄无论是规模还是收现比都处于行业头部，其中中国核电以311.28亿元的经营活动产生的现金流量净额位居榜首。一方面核电双雄确实营收基数大带来的优势，另一方面核电基本不受补贴困扰，收现比基本大于1，收款无碍自然造血能力强。

新能源发电年报｜聆达股份造血能力最差 爱康科技盈利质量低随着年报披露日的截止，新能源发电行业上市公司的年报也都披露完成。